1. 社会结构

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terminology

巴菲特的选股策略

巴菲特的选股策略强调投资于长期优质公司，而不是短期市场趋势。以下是他的核心选股条件：

1. 业务简单且可理解

  • 选择自己能够理解的行业和公司，避免复杂或难以预测的业务。
  • 重点关注消费品、金融、保险、能源等稳定行业。

2. 具备长期竞争优势（护城河）

  • 公司必须拥有持续的竞争优势，如品牌（可口可乐）、网络效应（苹果）、成本优势（沃尔玛）等。
  • 这样的企业能在市场上长期保持定价权，提高盈利能力。

3. 稳定的财务状况

  • 盈利能力强：持续稳定的净利润和高资本回报率（ROE）。
  • 负债水平低：避免财务杠杆过高的企业，优选有充足自由现金流的公司。
  • 盈利模式稳定：避免盈利大幅波动的企业，优选能够在经济周期中保持增长的公司。

4. 优秀的管理团队

  • 公司的管理层应诚实守信，并且具备长期思维。
  • 巴菲特特别看重公司是否能合理分配资本，提高股东价值。

5. 估值合理（价格低于内在价值）

  • 巴菲特不会盲目追高股价，而是等待市场低估时买入。
  • 常用估值指标：
    • 市盈率（P/E）：相对历史水平是否合理
    • 市净率（P/B）：是否低于行业平均
    • 自由现金流折现（DCF）：计算长期内在价值

6. 长期投资，而非短期投机

  • “如果不愿意持有一只股票10年，那就不要持有它10分钟。”
  • 选择具有长期增长潜力的公司，耐心等待市场价值回归。

总的来说，巴菲特倾向于选择“好公司，以合理价格买入，并长期持有”，而不是单纯关注市场短期波动。

动态市盈率和投资回本之间的关系

动态市盈率（PE，Price to Earnings Ratio）和投资回本之间有一定的关系，主要体现在以下几个方面：

  1. 动态市盈率的计算

$$ {动态市盈率} = \frac{当前股价}{未来预计每股收益（EPS）} $$

与静态市盈率不同，动态市盈率使用的是未来的预期收益，因此更能反映公司未来的盈利能力。

  1. 投资回本期的计算

投资回本期通常指投资者通过公司的盈利回收初始投资所需的时间。在股票投资中，如果不考虑股价波动和其他因素，投资回本期可以粗略地用市盈率来衡量：

投资回本 $$ 投资回本期≈市盈率（PE） $$ 即如果一家公司的动态市盈率为 10，意味着在假设公司利润保持稳定的情况下，投资者大约需要 10 年通过公司的盈利回本。

  1. 动态市盈率与投资回本的关系
  • 市盈率高（PE 高）：意味着市场对该公司的未来盈利预期较高，投资者需要更长的时间回本。例如，动态市盈率为 50，意味着理论上需要 50 年才能回本（如果利润不增长）。
  • 市盈率低（PE 低）：意味着市场对该公司的盈利预期较低，或者该公司当前利润较高，相对较短时间就能回本。例如，动态市盈率为 5，则理论回本时间为 5 年。
  1. 动态市盈率的局限性
  • 盈利增长影响回本时间：如果公司未来盈利大幅增长，实际的回本期会比动态市盈率计算的时间短。
  • 行业特性影响 PE：高成长行业（如科技、医药）的动态市盈率通常较高，而传统行业（如银行、制造业）市盈率较低。
  • 市场情绪与风险：高市盈率可能意味着市场情绪乐观，但如果预期无法实现，投资风险也会增加。

总结

动态市盈率可以作为衡量投资回本期的一个参考指标，市盈率越低，理论上的回本期越短。但投资回本还受到公司未来盈利增长、市场环境等因素影响，不能仅凭市盈率做投资决策。

费雪的“债务通缩螺旋”（Debt-Deflation Spiral）

修复

  • 用来描述股票价格或市场趋势从异常状态或非理性波动中逐渐回归正常水平的过程

  • 回到上一个高点

在股票市场中，**“修复”**是一个常用的术语，用来描述股票价格或市场趋势从异常状态或非理性波动中逐渐回归正常水平的过程。修复的概念可以从技术面、基本面、情绪面等角度理解。

股票修复的几种情况

  1. 技术性修复

    • 定义：股价偏离技术支撑或压力线，随后通过市场调整逐渐回归技术指标的正常范围。

    • 特点

      ：

      • 常见于股价过度下跌后，回归到均线系统（如5日、20日、60日均线）。
      • RSI、MACD等技术指标在超卖或超买区间后，随着买入或卖出力度减弱，回到合理区间。

    • 例子

      ：

      • 股价连续下跌导致与均线乖离率过高，随后出现反弹修复到均线附近。

  2. 基本面修复

    • 定义：股价因基本面临时问题而大幅波动，随着问题改善或预期修正，股价回到合理估值水平。

    • 特点

      ：

      • 基本面问题得到市场重新评估（如业绩改善、行业回暖等）。
      • 常表现为低估值的回升，或市场逐渐调整估值错误。

    • 例子

      ：

      • 一家公司季报表现不佳导致大跌，随后因新产品发布或政策支持使股价反弹修复。

  3. 情绪性修复

    • 定义：市场因情绪波动（恐慌或极度乐观）导致股价波动后，随着情绪降温或稳定，价格逐渐回归合理范围。

    • 特点

      ：

      • 投资者情绪的理性化恢复带动股价修复。
      • 如“过山车”式波动后进入稳步整理阶段。

    • 例子

      ：

      • 一只股票因市场传闻暴跌，但后来传闻被证伪，股价回归合理水平。

  4. 整体市场修复

    • 定义：股市经历重大事件或系统性调整后，逐渐回到正常交易水平的过程。

    • 特点

      ：

      • 通常与宏观政策或经济环境调整有关。
      • 大盘指数可能在剧烈波动后修复至趋势线或关键支撑位置。

    • 例子

      ：

      • 因全球经济衰退预期导致的市场暴跌，但随着经济数据改善，市场逐渐恢复。

WTO（世界贸易组织）的准入原则

WTO（世界贸易组织）的准入原则是指成员国加入该组织时所需遵守的规则和程序。这些原则旨在确保新成员的加入符合WTO的基本目标和多边贸易体系的核心规则。主要的准入原则包括以下几个方面：

  1. 非歧视性原则
  • 最惠国待遇（MFN）：新成员必须向所有其他WTO成员提供不低于最惠国待遇，这意味着其贸易政策不能歧视其他成员。
  • 国民待遇（NT）：新成员须承诺在本国市场上给予外国商品、服务和投资者与本国同类商品、服务和投资者相同的待遇。
  1. 市场准入承诺
  • 加入成员需要谈判并同意降低关税和减少非关税壁垒，确保对其他成员的产品和服务开放市场。
  • 服务贸易方面，新成员需在《服务贸易总协定》（GATS）框架下提交具体的开放承诺。
  1. 遵守多边规则
  • 新成员需接受并承诺履行WTO现有的所有协议，包括《关税与贸易总协定》（GATT）、《服务贸易总协定》（GATS）、《与贸易有关的知识产权协议》（TRIPS）等。
  1. 透明度和法律一致性
  • 新成员需保证其国内贸易政策和法律与WTO规则相一致，并在成员资格审查过程中公开相关信息。
  • 加入后，新成员还需定期向WTO报告其贸易政策的变化。
  1. 渐进过渡安排
  • 对某些发展中国家或经济转型国家，WTO可能允许其在某些义务上享有过渡期，以便逐步完成其承诺。
  1. 个别谈判与多边审议结合
  • 加入过程包括与现有成员进行的双边或多边谈判，以确定具体的关税减让和市场准入条件。
  • 最终，WTO全体成员需通过“工作组报告”和“加入议定书”，以达成一致。

通过这些原则，WTO希望在扩展其成员国数量的同时，保持多边贸易体系的稳定性和一致性。

芯片

将电路集中制造在半导体晶圆表面上的，在极小的区域内，融入海量的计算单元，这就是所谓的 集成电路 ，或者通俗点，叫 芯片 。

芯片（也称为微芯片、集成电路或IC）是一种小型的电子电路，由半导体材料（通常是硅）制成。它被广泛用于计算机、智能手机、家用电器、汽车等电子设备中。芯片包含成千上万甚至数百万个微小的晶体管、电阻器和电容器，通过将这些元件集成在一起，芯片可以处理和存储数据、控制设备操作。

芯片主要分为以下几类：

  1. 处理器芯片（CPU/GPU）：用于计算和处理数据。例如，中央处理器（CPU）是计算机的大脑，负责执行各种计算任务，而图形处理器（GPU）则擅长处理图形相关的任务。
  2. 存储芯片：用于存储数据，包括闪存（用于手机、U盘）和动态随机存取存储器（DRAM），以及只读存储器（ROM）等。
  3. 模拟芯片：处理连续的模拟信号，如音频、视频和传感器数据。
  4. 专用芯片（ASIC/FPGAs）：为特定用途而设计的芯片，例如用于人工智能和机器学习的ASIC芯片和可编程的FPGA芯片。

芯片的制造过程非常复杂，通常包括设计、光刻、蚀刻、镀膜等多道工序，技术难度极高。此外，芯片制造还依赖精密的光刻机和洁净室环境，是一个高度技术密集型和资金密集型的产业。

大西洋宪章

大西洋宪章（Atlantic Charter）是由英国首相温斯顿·丘吉尔和美国总统富兰克林·罗斯福于1941年8月14日共同发布的一项声明。其目的是确定二战后国际秩序的基本原则，并表达两国对世界和平的共同追求。主要内容包括：

  1. 反对领土扩张：两国不寻求领土扩张或对他国的领土进行修改。
  2. 主权自决：所有国家有权选择自己的政府形式，强调民族自决原则。
  3. 贸易自由：主张贸易自由，鼓励建立一个无歧视的全球贸易体系。
  4. 经济合作：促进全球经济合作，防止经济压迫，提高生活水平。
  5. 和平保障：致力于在战后建立一个有效的和平保障机制，防止战争的再次爆发。
  6. 国际安全体系：支持建立一个国际组织，以保证各国的安全与稳定，这一设想后来促成了联合国的建立。

大西洋宪章为战后秩序的重建提供了框架，标志着英美两国对抗轴心国的联盟，并奠定了二战结束后国际关系和全球治理的基础。

估值和现金流

要评估股票是否被高估和查看上市公司的现金流状态，通常需要使用以下几个常见的财务指标：

  1. 股票是否被高估的指标

高估与否通常反映在股票的市价与其内在价值之间的关系。以下是一些常用的指标：

  • 市盈率 (P/E Ratio, Price-to-Earnings Ratio)：
    • 市盈率表示每股价格相对于每股收益（Earnings Per Share, EPS）的倍数。市盈率过高可能意味着股票被高估，但也要结合行业平均值进行比较。通常，成长性较强的公司市盈率较高，而成熟的公司市盈率较低。
    • 公式：市盈率 = 每股市价 / 每股收益
    • 参考标准：不同行业和公司市盈率不同，一般说来，市盈率过高（如超过市场和同行的倍数）可能说明股价被高估。
  • 市净率 (P/B Ratio, Price-to-Book Ratio)：
    • 市净率表示每股股价与每股账面价值（净资产）的比率。一般而言，市净率较低意味着公司股价相对较为合理，过高的市净率可能表示股票被高估。
    • 公式：市净率 = 每股市价 / 每股账面价值
    • 参考标准：如果市净率大大高于1，且公司没有相应的增长前景，可能被视为高估。
  • PEG比率 (Price/Earnings to Growth Ratio)：
    • PEG比率综合考虑了市盈率和公司未来的盈利增长潜力。PEG比率为1表示股价与未来盈利增长相匹配，低于1表示股票可能被低估，高于1则可能被高估。
    • 公式：PEG比率 = 市盈率 / 盈利增长率
    • 参考标准：PEG < 1表示股票可能被低估，PEG > 1可能表明股票被高估。
  • 股息收益率 (Dividend Yield)：
    • 股息收益率表示股东从每股股票中获得的现金股息与股票价格之间的比例。如果股息收益率异常低，可能表明股票价格过高，反之，股息收益率过高则可能表示市场对公司前景的预期不高。
    • 公式：股息收益率 = 每股股息 / 每股股价
  1. 查看上市公司现金流状态的指标

现金流是公司运营健康的重要指标，良好的现金流表示公司能支付债务、投资和维持日常运营。常用的现金流相关指标包括：

  • 自由现金流 (Free Cash Flow, FCF)：
    • 自由现金流是公司运营活动产生的现金流扣除资本支出后的剩余部分，是评估公司是否有能力进行股东回报（如派息和回购）以及是否能够应对未来的投资需求的关键指标。
    • 公式：自由现金流 = 经营活动现金流 - 资本支出
    • 参考标准：持续的正自由现金流通常意味着公司具有较强的财务健康状况。
  • 经营活动现金流 (Operating Cash Flow, OCF)：
    • 经营活动现金流表示公司日常经营活动所产生的现金流，反映了公司的盈利能力和现金生成能力。如果经营现金流为负，可能意味着公司无法自给自足，需要依赖外部融资。
    • 公式：经营活动现金流 = 营业收入 + 非现金项目（如折旧） - 运营费用
    • 参考标准：经营现金流为正且稳定增长，表明公司运营正常。
  • 现金流量比率 (Cash Flow Ratio)：
    • 现金流量比率用于衡量公司短期偿债能力，计算公司经营活动现金流与流动负债之间的比率。
    • 公式：现金流量比率 = 经营活动现金流 / 流动负债
    • 参考标准：较高的比率通常意味着公司有足够的现金流来覆盖其短期债务。
  • 现金转化周期 (Cash Conversion Cycle, CCC)：
    • 现金转化周期衡量公司将投入生产的资本转化为现金的时间周期，反映了公司管理运营的效率。较长的现金转化周期可能导致公司流动性不足。
    • 公式：现金转化周期 = 存货天数 + 应收账款天数 - 应付账款天数
    • 参考标准：较短的现金转化周期通常表示公司资金流动性较好。
  • 现金流负债比率 (Cash Flow to Debt Ratio)：
    • 现金流负债比率表示公司经营活动产生的现金流与其总负债的比例，反映公司偿还债务的能力。
    • 公式：现金流负债比率 = 经营活动现金流 / 总负债
    • 参考标准：较高的比率通常表示公司负债较轻，偿债能力强。

总结

  • 股票是否高估：市盈率、市净率、PEG比率、股息收益率等可以帮助你评估股票是否被高估。综合考虑多个指标及同行业比较，通常能更准确地判断。
  • 现金流状态：自由现金流、经营活动现金流、现金流量比率等是评估公司现金流状况的重要指标。稳定和正向的现金流表明公司财务健康，能够满足自身的资金需求和债务偿还。

分析这些指标时，最好结合行业和公司本身的成长性等因素来综合判断。

美国大选“选举人票”和“一般投票”

在美国总统大选中，“选举人票”和“一般投票”（或称“普选票”）是两个不同的概念：

  1. 普选票（Popular Vote）

普选票是指选民直接投给总统候选人的票数。这表示美国各州的注册选民在大选日投票，选民的投票反映了他们希望谁当选总统。然而，普选票并不直接决定谁成为总统。

  1. 选举人票（Electoral Vote）

选举人票是美国独特的选举制度，称为“选举人团”（Electoral College）系统。每个州根据人口数量分配一定数量的选举人票，总共538票。一个候选人要获得总统职位，必须赢得至少270张选举人票（超过半数）。

每个州的选举人票数等于该州的国会议员人数（包括参议员2人和众议员人数）。例如，加利福尼亚州人口多，分配的选举人票最多，而人口少的州如怀俄明州则有较少的选举人票。

  1. 胜负判定
  • 赢得选举人票：各州通常采用“赢者通吃”（winner-takes-all）规则，即在某个州获得最多普选票的候选人会赢得该州的所有选举人票（缅因州和内布拉斯加州除外，它们使用比例分配制）。
  • 当选总统：一个候选人赢得270张或以上的选举人票后，即被判定为总统选举的获胜者。

举例

如果一个候选人在全国范围内获得最多的普选票，但在选举人票的分布上落后，仍可能会输掉选举。这种情况在美国历史上曾多次发生（如2000年和2016年的总统选举）。

EPS

EPS（Earnings Per Share，每股收益）是衡量一家上市公司盈利能力的重要指标，表示公司在某一特定时期内每股普通股的收益。计算公式如下：

$EPS=\frac{净利润−优先股股息}{普通股股数}$ $$ EPS=\frac{净利润−优先股股息}{普通股股数} $$ EPS 的解读

  • 基本 EPS：直接计算每股收益，未考虑稀释因素。
  • 稀释 EPS：考虑了所有可能稀释普通股股东权益的因素（如可转换债券、期权、股票增发等），反映了潜在稀释情况下的每股收益。

EPS 的作用

  • 衡量盈利能力：EPS越高，公司每股产生的利润越多，表明其盈利能力更强。
  • 估值参考：投资者经常使用EPS来估算公司股票的内在价值，比如通过市盈率（P/E Ratio）进行估值，即股票价格与EPS的比值。

回购（Repo）和逆回购（Reverse Repo)

回购（Repo）和逆回购（Reverse Repo）是金融市场上重要的操作工具，尤其在货币市场中。

  1. 回购协议：

回购协议全称是“回购协议交易”，是指证券的持有人（通常是银行或其他金融机构）将手中的证券出售给其他机构，同时承诺在未来的某个日期按约定价格买回这些证券。买方在这个过程中充当了一个短期贷款的提供者，而证券出售方则获得了短期资金。

  • 用途：回购协议帮助银行和金融机构获得短期流动资金，往往期限较短，通常是隔夜或几天的贷款。
  • 利率：在回购协议中，会约定一个利率，称为回购利率。
  1. 逆回购协议：

逆回购协议就是回购协议的逆操作。在逆回购中，买方在交易中先购买证券并同意在未来日期以约定价格卖出，买方在这期间可以收取利息（或回购利率）。逆回购协议是回购协议的对手交易，也就是说，卖方进行回购协议，而买方进行逆回购协议。

  • 用途：逆回购通常是投资者为了短期理财收益将资金“借出”给回购方。
  • 利率：利率称为逆回购利率，通常与回购利率接近。
  1. 应用：
  • 央行的货币政策：中央银行（如中国人民银行或美联储）会通过回购和逆回购操作来调整市场上的流动性，从而影响短期利率水平。例如，央行可以进行逆回购以释放流动性（增加市场资金），或进行回购操作回收流动性（减少市场资金）。
  • 风险管理：通过回购协议和逆回购协议，银行可以管理自己头寸的流动性风险，确保在需要时可以快速获得或腾出资金。

总结：

简单来说，回购协议就是通过证券来进行短期融资的操作，而逆回购协议是这种操作的反向表现。

Money Laundering(洗钱)

“洗钱”这个词来源于英文“Money Laundering”，最早是指通过合法的方式“清洗”非法获得的资金，使其看起来合法化。最初的例子是美国芝加哥的黑帮分子使用洗衣店等现金密集的生意来掩盖非法收入，从而“洗白”钱财，所以形象地称之为“洗钱”。

洗钱的目的

消除踪迹 合理化收入

洗钱的主要目的是掩盖资金的非法来源，使非法所得合法化，以便能够自由使用。犯罪分子通过洗钱来规避法律追踪，使不法收入难以追查，并可以将这些资金重新投入到合法的金融系统中。

洗钱的常见手法

  1. 现金生意掩盖：通过开设餐厅、洗衣店等高现金流的生意，将非法收入混入正常营业收入中。
  2. 离岸账户和海外公司：通过设立离岸账户和壳公司，将资金转移到监管较少的国家。
  3. 虚假发票和交易：编造虚假的商业交易，制造资金来源的假象。
  4. 购买高价值物品：利用非法资金购买房产、珠宝、艺术品等，然后出售来“洗白”资金。
  5. 复杂金融操作：利用银行、证券、保险等金融工具，分散资金并制造复杂的资金流动。

洗钱的三个主要步骤

  1. 安置（Placement）：将非法所得资金放入金融系统，例如存入银行或用于购买有形资产。
  2. 分层（Layering）：通过一系列复杂的转账和交易，将资金流向多个账户和不同地区，以掩盖资金来源。
  3. 整合（Integration）：将“洗白”的资金重新投入经济系统，使其以合法形式出现，例如投资、购置资产等。

通过以上步骤和手法，洗钱者试图将“黑钱”变为合法的“白钱”。

SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication

SWIFT（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，环球同业银行金融电讯协会）是一个全球性金融信息网络，成立于1973年，总部位于比利时布鲁塞尔。SWIFT系统的主要作用是为全球金融机构提供一个安全、可靠和高效的通讯平台，主要用于国际间的银行支付指令传递。

以下是SWIFT系统的一些关键特点：

  1. 全球覆盖：SWIFT网络覆盖超过200个国家和地区，连接了上万家金融机构，包括银行、证券公司、企业、中央银行等。
  2. 标准化消息：SWIFT系统使用标准化的报文格式，如MT（Message Type）系列报文格式，使得金融机构之间能够快速、准确地传递支付指令、确认、贸易金融、证券交易等信息。
  3. 安全性：SWIFT系统采用高级加密技术和严格的身份验证机制，确保传输信息的机密性和完整性。该系统被认为是全球金融交易中最安全的通讯渠道之一。
  4. 非资金清算平台：SWIFT本身并不处理资金的清算或结算。它只是信息传递系统，真正的资金清算通常通过各国央行或其他支付系统完成。
  5. 应用场景：
    • 国际汇款：SWIFT是国际银行汇款的主要通讯工具，全球银行之间使用SWIFT代码（BIC）进行资金转账。
    • 证券交易：证券公司和金融机构通过SWIFT进行证券的购买、出售和清算。
    • 贸易金融：全球贸易中，信用证（LC）等文件的发送和接收都通过SWIFT。

通过SWIFT，金融机构能够以标准化和高效的方式进行跨国金融交易，大大提升了全球金融体系的流动性和协作能力。

脱敏

“脱敏” 原本是医学术语，指的是通过逐渐增加接触过敏原的方式，使患者的免疫系统对某种过敏原逐渐产生耐受性，最终减少或消除过敏反应。这一概念后来被广泛应用于其他领域，意思也有所扩展。

在不同背景下，脱敏有不同的含义：

  1. 医学领域：通过渐进地接触过敏源，降低身体的过敏反应。例如，花粉过敏者通过逐步接触少量花粉，使身体习惯，从而减少过敏症状。
  2. 心理学领域：指通过逐渐暴露于让人恐惧或焦虑的情境，从而减少对这些情境的恐惧。例如，治疗社交恐惧症时，患者会逐渐暴露于社交场合，最终减少焦虑感。
  3. 数据或信息安全领域：脱敏指的是对敏感数据进行处理，使其在被公开或共享时不会泄露隐私或机密信息。常见的例子包括将个人身份信息（如姓名、身份证号码等）部分隐藏或模糊化处理，确保数据安全。例如，把“张三的身份证号123456789012345678”处理为“张**1234****5678”。
  4. 社会和文化层面：指人们对某些话题、现象或内容（例如暴力、性、负面新闻等）逐渐变得麻木、不敏感。长期频繁接触某类信息后，人们的反应逐渐变弱，也称为情感脱敏。

不同背景下，脱敏都涉及逐步减少对某种刺激的敏感度。

International Trade Administration (ITA)

International Trade Administration (ITA) 是美国商务部下属的一个机构，负责促进美国国际贸易的增长，支持美国企业在全球市场中的竞争力，并确保公平的贸易环境。ITA 的主要职责是帮助美国企业进入和扩展海外市场，同时维护美国贸易政策，确保公平的竞争环境。

ITA 的职能主要可以分为以下几个方面：

  1. 贸易促进与市场开发：通过提供市场研究、商业数据、出口指导等服务，帮助美国企业特别是中小型企业开拓国际市场，增加出口。
  2. 贸易执法与合规：确保外国企业遵守美国贸易法和国际贸易协定，打击不公平贸易行为，例如倾销和补贴。
  3. 贸易政策制定与谈判：为美国政府制定和执行贸易政策，参与国际贸易谈判，确保美国企业在全球市场中的公平待遇。
  4. 出口援助：为美国企业提供出口咨询、培训、市场进入策略等，帮助他们了解目标市场的法律法规和文化差异。

ITA 的工作帮助美国经济增长，同时也通过贸易合作促进全球经济的繁荣。

量比

“量比” 是股票市场中的一个重要技术指标，全称是“成交量比率”。它用于衡量某一时段内某只股票的成交量与过去一段时间成交量的比率。具体来说，量比反映的是当前的成交量相对于前五天的平均成交量的倍数。

公式为： 量比=当前时段的成交量过去五个交易日相同时间段的平均成交量量比 = \frac{当前时段的成交量}{过去五个交易日相同时间段的平均成交量}量比=过去五个交易日相同时间段的平均成交量当前时段的成交量

解释：

  • 量比大于1：说明当前成交量大于过去五天的平均水平，表示市场活跃，资金在增加。
  • 量比小于1：说明当前成交量小于过去五天的平均水平，表示市场交易较为清淡，资金减少。

实战应用：

  • 当量比突然增大时，可能意味着股票价格即将出现波动，投资者需要密切关注。
  • 量比可以帮助投资者判断市场情绪和资金流向。

简单来说，量比是用来衡量股票交易活跃程度的一个指标，帮助投资者分析股票未来的走势。

不见兔子不撒鹰

“不见兔子不撒鹰” 是一个中文谚语，字面意思是“没有看到兔子，就不放鹰。” 它的意思是：没有看到实际的结果或好处，就不会采取行动。这表达了一种谨慎、务实的态度，人们不愿意在没有明确回报的情况下行动。

这个和西方的“信任，但要核实”（Trust but verify）有些相似，但“不见兔子不撒鹰” 更强调在有结果之前保持行动上的克制。它表达的是一种结果导向的态度，确保成功后才行动。

摄取型经济与苏联式经济增长的关系

苏联式经济增长通常不被称为摄取型经济，而是属于中央计划经济或指令性经济模式。然而，理解摄取型经济与苏联式经济增长的关系是有趣的讨论。

摄取型经济的定义

摄取型经济（extractive economy）通常指的是那些主要通过剥削资源、压榨劳动或集中权力来推动经济增长的模式，而非通过包容性的发展策略。这种经济模式的核心是少数精英或统治集团掌控大量资源和权力，而广大民众的经济利益和权利往往被忽视。

摄取型经济的特征包括：

  • 资源和财富被少数人掌握；
  • 政府通过集中的权力和控制来获取经济利益；
  • 缺乏自由市场和创新空间，主要依赖剥削性的增长。

苏联经济模式与摄取型经济的联系

在某种程度上，苏联的中央计划经济具有一定的摄取型经济特征：

  1. 资源的集中控制：国家通过计划经济的方式控制了所有的生产资料和资源分配。这种高度集中的控制在一定程度上剥夺了个体和私营部门的经济自主性，类似于摄取型经济的权力高度集中现象。
  2. 压榨劳动力和资源：苏联经济在工业化过程中，尤其是在农业集体化和工业化的初期，确实压榨了大量的劳动力，忽视了工人的福利和生产积极性。此外，苏联政府大量投资于重工业，忽略了资源的可持续开发和经济的平衡发展。
  3. 政治精英的权力控制：苏联的经济和政治权力集中在少数政治精英手中，普通公民的经济权利受到严重限制。这种体制使得决策过程以国家和精英阶层的利益为主，类似于摄取型经济中权力集中在少数人手中的现象。

不同点

尽管有这些联系，苏联的经济模式与典型的摄取型经济有所不同。苏联式经济增长并不是通过简单的资源剥夺来维持，而是通过国家集中计划和控制试图推动全社会的经济发展。其目标不仅是维持少数精英的利益，还包括建立一个“平等”的社会，即使这一目标在实际中并未完全实现。

另外，苏联的经济模式是为了实现某种集体主义的意识形态目标，而不是为了让少数人致富。这与典型的摄取型经济有本质上的区别，后者往往以少数人的财富和权力集中为主要目的。

结论

苏联式经济增长不能被简单归类为摄取型经济，但它确实表现出了一些摄取型经济的特征，特别是在权力和资源的高度集中、劳动力和资源的压榨等方面。不过，它的总体目标和组织形式与摄取型经济有所不同，更多是一种由意识形态驱动的计划经济模式。

苏联式经济增长

苏联式经济增长，尤其是在斯大林领导下的中央计划经济时期，具有以下几个显著特点：

  1. 中央计划主导

苏联的经济增长是由国家的中央计划委员会（Gosplan）主导的。五年计划（Five-Year Plans）是最主要的经济规划工具，通过详细设定生产目标、资源分配和行业优先次序来推动经济发展。这种计划经济模式使得政府可以集中资源在特定领域。

  1. 重工业优先

苏联的经济政策特别注重发展重工业，如钢铁、煤炭、机械和军工产业。农业和轻工业相对受到忽视。重工业的快速扩张使苏联在短期内大幅提升了工业产出，尤其在武器制造和基础设施建设方面。

  1. 高投资率

苏联通过国家集中控制经济，将大量资源投入到资本建设和工业发展，特别是重工业部门。高投资率推动了基础设施的建设和工业能力的扩张。

  1. 集体化农业

苏联推行了农业集体化，将私人农田收归集体或国有，创建大型集体农庄（kolkhoz）和国有农庄（sovkhoz）。这种集体化的目标是提高农业生产效率和控制粮食供应，但在实际操作中却造成了严重的粮食短缺和农业产量下降。

  1. 广泛的国家控制

经济中几乎所有的生产、分配和定价行为都由国家控制。私人企业几乎不存在，所有的生产单位都是国有或集体所有。这种高度集中的控制方式有助于快速实现特定的经济目标，但也限制了市场的灵活性和创新能力。

  1. 技术进步与创新的局限性

苏联注重技术的军事和重工业应用，但在消费品、轻工业和服务业的技术创新方面相对滞后。由于缺乏竞争机制，企业和工厂缺乏提高效率和创新的动机，导致科技进步速度在长期内受到制约。

  1. 劳动密集型增长

苏联经济增长的一个重要特点是依靠劳动力的广泛使用，而不是劳动生产率的提升。由于计划经济的低效率，工人们的生产积极性较低，工作效率也相对较差。

  1. 军事支出优先

由于冷战背景，苏联政府投入了大量资源在军事领域，以确保苏联在全球的军事优势。这种过度的军事投入也对民用经济发展产生了挤出效应。

  1. 周期性经济波动

苏联的经济增长常常表现出波动性，特别是在五年计划的周期末期，产出目标的压力往往导致资源错配、生产过剩和质量问题。此外，农业和粮食供应的不稳定性也经常造成经济的波动。

  1. 忽视消费者需求

苏联的经济增长战略主要服务于国家发展目标，尤其是军事和重工业，而非消费者的需求。这导致消费品短缺和生活质量相对较低，民众在日常生活中常常面临物资匮乏。

苏联式经济增长虽然在某些方面取得了显著成就，特别是工业化和军事能力方面，但长期来看，这种模式由于缺乏市场机制、创新动力不足、资源分配效率低下，逐渐失去了增长的可持续性，并最终导致了经济停滞和体制崩溃。

PR（Permanent Resident，永久居民）

PR（Permanent Resident，永久居民）入籍是指获得永久居留身份的人，经过一段时间的居住后，申请成为该国公民的过程。不同国家的入籍条件有所不同，但通常包括以下几个方面：

一般入籍要求

  1. 居住时间：
    • 申请入籍的永久居民通常需要在该国连续居住一定年限。例如：
      • 美国：5年，若通过与美国公民结婚则为3年。
      • 加拿大：过去5年内至少居住满3年。
      • 澳大利亚：4年，其中至少1年为永久居民身份。
      • 英国：5年，或与英国公民结婚为3年。
  2. 语言要求：
    • 大多数国家要求入籍申请人具备一定的语言能力，能够用该国的官方语言进行基本的沟通。一般需要通过语言考试或提交相关证明。
      • 美国：要求具备基本的英语能力。
      • 加拿大：要求英语或法语能力。
      • 澳大利亚：要求英语能力。
      • 英国：要求通过英语语言测试。
  3. 良好品行：
    • 申请人必须没有犯罪记录，并证明自己是一个遵守法律、品行端正的人。
  4. 通过入籍考试：
    • 很多国家要求申请人通过一项入籍考试，测试对该国历史、文化、法律制度和公民责任的了解。
      • 美国：入籍面试和公民考试。
      • 加拿大：入籍考试（18至54岁的申请人需参加）。
      • 澳大利亚：公民知识测试。
      • 英国：入籍生活常识考试（Life in the UK Test）。
  5. 宣誓效忠：
    • 申请人需在入籍批准后，参加宣誓仪式，表示对该国的效忠。

双重国籍

有些国家允许双重国籍，而有些国家不允许。如果原籍国不允许双重国籍，申请人可能在入籍新国时需要放弃原国籍。

  • 允许双重国籍的国家包括加拿大、澳大利亚、法国、英国等。
  • 不允许双重国籍的国家包括中国、印度等。

入籍的步骤

  1. 提交申请：符合条件的永久居民向移民部门提交入籍申请表，并缴纳申请费用。
  2. 等待审查：移民部门会审查申请人的材料，可能需要进行背景调查或补充材料。
  3. 面试和考试：部分国家会要求申请人进行入籍面试或考试。
  4. 获得批准：申请通过后，申请人将获得入籍批准。
  5. 宣誓仪式：最终，申请人参加宣誓仪式，宣誓成为该国公民。

特别入籍情况

有些国家还提供快速入籍的渠道，例如通过投资、与公民结婚或为该国做出重大贡献等。

FATCA 和 CRS

CRS（Common Reporting Standard，通用报告标准）和FATCA（Foreign Account Tax Compliance Act，外国账户税收合规法案）是全球信息交换制度中的两大关键框架，它们旨在打击跨境税务逃避，并提高金融透明度。两者之间有一些差异和相似点。

CRS (通用报告标准)

  • 由OECD主导：CRS是经济合作与发展组织（OECD）发起的一个全球性信息交换框架。
  • 参与国家更多：超过100个国家和地区参与了CRS的信息交换，交换的内容包括金融机构持有的账户信息。
  • 适用范围：CRS主要针对个人和实体账户，要求金融机构向其税务居民国报告账户持有人的信息。通过这种方式，各国税务机关可以了解到本国税务居民在海外的账户情况。

FATCA (外国账户税收合规法案)

  • 由美国主导：FATCA是美国政府制定的法案，旨在识别和征税美国税务居民（包括个人和实体）在外国账户中的资产。
  • 适用对象为美国税务居民：FATCA要求全球金融机构向美国国税局（IRS）报告美国公民和美国税务居民在海外的账户信息。
  • 惩罚措施严厉：不合规的金融机构可能会面临高额罚款（30%的扣缴税）。

信息交换的流程

  • 金融机构收集信息：银行等金融机构需要根据标准收集客户的税务居民身份信息。
  • 提交报告：这些信息会定期提交给本国税务部门，税务部门再与相关国家进行信息交换。
  • 跨境交换：根据协议，税务机关会把相关信息与其他国家的税务机关进行交换。

影响

  • 个人和企业合规要求：个人和企业需要更加小心地申报全球收入，避免在不同国家的税务冲突。
  • 银行合规义务：金融机构必须根据CRS和FATCA进行尽职调查，确认客户的税务身份，并定期报告。

解构

“解构”是一个广义的概念，通常指对某种系统、结构、思想、文本或观念进行分析、拆解，揭示其内部的隐含假设、矛盾或潜在的多层次含义。这个词源自法国哲学家雅克·德里达（Jacques Derrida）的哲学理论，特别是在文学批评和哲学领域中被广泛使用。

堤丰中程导弹发射系统

1套堤丰中程导弹发射系统包含以下装备：

  • 1辆火控雷达、接战管制车
  • 4~5辆M991拖车
  • 4~5辆Mk 70 Mod1酬载输送系统，其中每辆可装载4枚导弹

堤丰中程导弹发射系统（Template:Lang-enTyphon missile launcher），是一款由洛克希德·马丁研发的导弹发射车[1]，发射车由一座去除一半发射器的Mk 41垂直发射系统与一座1.016米(40英尺)的集装箱所组成，编号为“Mk 70 Mod1酬载输送系统”，由一辆M991拖车负责运输，可同时发射2枚BGM-109战斧巡航导弹与2枚RIM-174标准导弹，美国陆军于2023年开始投入使用；除了堤丰中程导弹发射系统系统外，Mk 70 Mod1酬载输送系统还在独立级萨凡纳号滨海战斗舰上进行了测试，成功发射1枚RIM-174标准导弹[[2]](https://zh.wikipedia.org/zh-cn/堤丰中程导弹发射系统#cite_note-2)[[3]](https://zh.wikipedia.org/zh-cn/堤丰中程导弹发射系统#cite_note-3)[[4]](https://zh.wikipedia.org/zh-cn/堤丰中程导弹发射系统#cite_note-4)。

2023年11月18日，军闻网站“Breaking Defense”报导，美国太平洋陆军司令查尔斯·弗林上将证实，美国陆军计划2024年起，在印太地区部署堤丰中程导弹发射系统，透过提升远距打击战力，加强吓阻潜在威胁，确保区域稳定[5][6]。

2024年4月15日，美国陆军将堤丰中程导弹发射系统部署在菲律宾的吕宋岛北部[7]，这是冷战以来美国首次在海外与亚洲地区部署中程导弹系统[8][9][10]，也是美国退出《中程导弹条约》后首次部署此类导弹发射装置[11][12]。

7月4日，菲律宾陆军发言人表示，为年度肩并肩演习部署在菲律宾吕宋岛的美国堤丰中程导弹发射系统将撤出，预计在9月归还美国[13]，惟路透社报导随着中菲关系持续紧张，导弹发射系统将暂缓撤出[14]。9月20日，菲律宾国家安全顾问伊度亚度·安约证实，暂时不会撤出美国部署在菲国的堤丰中程导弹发射系统[15]。

硫化氢及中毒防治知识介绍

硫化氢为一种有强烈臭鸡蛋气味的剧毒气体，在制革、酿造、橡胶制造等行业中作为副产品出现，日常生活中可遇到的且能够引起中毒的主要出现在下水道作业中。 也有天然状态的硫化氢存在，主要积存在洞穴、深井中，在部分油气田开发中，最初喷发的气体含硫化氢可达22%，这样浓度的硫化氢可立即致接触者死亡。 人们对硫化氢的气味极为敏感，在百万分之0.01浓度人们就能够闻到刺鼻的臭味。公众在闻到这种带有臭鸡蛋的气味时，要尽量躲避在这种气体上风向的安全地带，向上风向或侧上风向转移，不要在有此气味的区域停留。在转移时要用湿毛巾掩住口鼻，特别要避免在低洼处停留。并应切断电源、尽量避免接触火种，以防发生爆炸和火灾。 参加救援的工作人员要穿防护服和佩带呼吸防护器。 接触硫化氢后多出现眼刺痛、畏光、流泪、咽干、咽痛、咳嗽等，也可有头痛、头晕、乏力等表现，一般在脱离接触后短时间上述症状就逐渐恢复。 因部分患者可以在数小时到十余小时后才出现症状，所以凡接触者都要到附近医院接受医学观察，以便早期发现异常，得到及时治疗。 （卫生部新闻办公室）

MCN

MCN公司，全称为多频道网络公司（Multi-Channel Network），是一种专门为内容创作者（通常是自媒体人、网红、视频博主等）提供服务和管理的商业模式。MCN通过与这些创作者签约合作，帮助他们提升内容质量、扩大影响力，并通过商业化手段为其带来收益。

投资、消费、出口

三者之间的关系：

  • 投资促进了生产能力的扩展，为未来的经济增长打下基础；而消费则反映了国内市场的需求，是内需的直接表现。出口则通过向国际市场销售产品，带来外部需求和外汇收入。
  • 三者相互影响、相互补充。投资提高生产效率，消费扩大内需，出口拉动外需，三者共同驱动经济增长。

“左翼”和“右翼”

在政治术语中，“左翼”和“右翼”是用来描述不同政治立场或意识形态的标签，通常与对经济、社会和政府角色的看法有关。“左右派”和“激进派”则进一步细分了这些立场。

左翼主张平等、社会公正和政府干预，强调经济再分配和多元文化。

右翼则强调自由市场、个人自由和有限政府，通常捍卫传统价值观。

**左翼和右翼**的政治光谱（Left-Right political spectrum）是用于分类政治立场、意识形态和政党的系统，强调由社会平等与社会阶层着眼。左翼和右翼并非完全对立的看法，光谱上可能包含中间主义及温和派。在不同背景下，两者主张的具体内容不会相同，不能以静态的“主义”或“阶级”划分。两词是相当广泛的形容用语。

此外，根据诺兰曲线，政治、经济、社会的左右往往并不连锁，某个人或某个团体可以对某些事物采取左翼的立场、同时对另一些事物采取右翼的立场，例如小政府对大政府，经济政策的贸易保护对自由贸易，社会政策的自由意志主义对权威主义等[1]。

在左右翼的发源地法国，左翼通常被认为是自由派（liberal）或行动派（The party of movement），右翼通常被认为是保守派（conservative）或秩序派（The party of order）[2][3][4][5]。法国总统马克宏认为，左翼的追求是“平等”，右翼的追求是“自由”，而法国“自由，平等，博爱”的立国精神是在两者之间取得一定的平衡。[6]

传统定义:

革新、进步为左；保守、反动为右：此为较为简单的分野, 唯革新的内容和所保守的传统则各国各时间可分别巨大。因而顺情况而生出以下各种诠释。

美军的作战计划中，军事行动中的关键时间点

在美军的作战计划中，C-Day、D-Day 和 H-Hour 等术语被用来标示军事行动中的关键时间点。每个术语都有特定的含义，帮助协调复杂的作战部署。以下是这些术语的全称及其具体含义：

  1. C-Day (Commencement Day)
  • 全称：Commencement Day（行动开始日）
  • 含义：指计划中的军事行动正式启动的日期。C-Day标志着作战部队开始进入部署状态，通常指的是预备阶段或部队从本国出发前往作战区域的日子。
  1. D-Day (Day of Operation)
  • 全称：Day of Operation（作战行动日）
  • 含义：指具体军事行动或战斗发起的日期，通常是部队开始进攻或采取战斗行动的那一天。D-Day是最著名的军事术语，尤其与1944年6月6日的诺曼底登陆（Operation Overlord）相关。
  1. H-Hour (Hour of Operation)
  • 全称：Hour of Operation（作战行动时刻）
  • 含义：指军事行动或进攻开始的具体时间。H-Hour通常是与D-Day一同使用的术语，指的是当天部队实际开始执行任务的具体小时和分钟。例如，D-Day和H-Hour可以组合使用，如“D-Day H-Hour”表示作战的确切时间。
  1. M-Day (Mobilization Day)
  • 全称：Mobilization Day（动员日）
  • 含义：指部队正式开始进行全面动员的日期。M-Day通常标志着预备部队和后备部队的召集以及物资、装备的全面准备。
  1. L-Hour (Landing Hour)
  • 全称：Landing Hour（着陆时刻）
  • 含义：特指空降或两栖部队在作战中实施登陆行动的具体时间。类似于H-Hour，但更加专注于着陆时刻。
  1. H-Day
  • 全称：Hostilities Day（敌对行动日）
  • 含义：指敌对行动正式开始的日期。H-Day标志着交战双方之间的实际敌对行动的开端。

这些时间点的标识有助于作战计划的协调和执行，确保各部队和各级指挥部同步行动。

c端和b端

“C端”和“B端”是指互联网行业中的两类不同用户群体：

  1. C端：
    • 全称：Consumer端（消费者端）。
    • 解释：C端是面向个人消费者的服务或产品。通常是直接面向大众用户的企业，如电商、社交媒体平台、娱乐应用等。产品设计、市场策略等都是以满足普通消费者需求为核心。
  2. B端：
    • 全称：Business端（商业端）。
    • 解释：B端是面向企业或组织的服务或产品，称为ToB（Business to Business）。例如，企业级软件、供应链管理系统、企业服务平台等，这类产品主要为帮助企业提高效率、降低成本或者提升市场竞争力。

简单来说，C端是为消费者设计，B端是为企业服务。

集合竞价

  1. 集合竞价

A股（中国大陆的股票市场）集合竞价是指在交易日开盘前（上午9:15-9:25）或收盘前（下午14:57-15:00），交易所集中接受投资者的买卖申报，通过计算机系统对这些申报进行撮合成交的一种竞价方式。集合竞价的规则如下：

  1. 时间安排： 开盘集合竞价： 9:15-9:25 9:15-9:20：投资者可以申报买卖委托，也可以撤销申报。 9:20-9:25：只接受申报，不允许撤单。 收盘集合竞价： 14:57-15:00 这一时间段内的买卖申报不允许撤单。
  2. 成交原则： 在集合竞价期间，系统会根据价格优先、时间优先的原则对买卖申报进行撮合。 价格优先： 较高的买入价格优先于较低的买入价格；较低的卖出价格优先于较高的卖出价格。 时间优先： 对于相同价格的买卖申报，先提交的申报优先于后提交的。
  3. 成交价格确定： 成交价格是根据所有买卖申报，以能使成交量最大的价格作为集合竞价的最终成交价格。这一价格被称为“开盘价”或“收盘价”。 如果有多个价格能达到最大成交量，则以离前一交易日收盘价最近的价格为成交价格。
  4. 撮合方式： 集合竞价期间，所有的买卖申报将集中在系统中，待集合竞价结束时，由交易所的撮合系统一次性对申报进行集中撮合。
  5. 开盘价/收盘价： 开盘集合竞价的最终价格即为当天的开盘价。 收盘集合竞价的最终价格即为当天的收盘价。 这些规则确保了市场在开盘和收盘时的公平性和流动性。

寻租

“寻租”（rent-seeking）是一个经济学术语，指的是个体或组织通过非生产性的手段（如游说、贿赂、操纵政策等）来获得经济利益，而不是通过创造新的价值或参与生产过程。这种行为通常涉及利用政治或经济权力，从政府或其他机构中获取额外的财富或资源，而不增加社会总的产出。 例如，一家公司可能通过游说政府获得某种行业保护政策，限制竞争对手进入市场，从而提高自身利润。这种寻租行为虽然对企业有利，但对社会整体福利是有害的，因为它导致资源的低效配置和不公平的竞争环境。

平准基金

平准基金（Stabilization Fund）是一种由政府设立的特殊资金，用于平衡市场波动、稳定经济或某些特定行业。它的主要目的是通过在市场出现极端波动时进行干预，减轻波动带来的负面影响，维护市场秩序和经济稳定。

平准基金通常用于以下情况：

  1. 稳定金融市场：政府通过平准基金买入或卖出股票、债券等金融资产，以防止市场出现剧烈波动或金融危机。例如，当股市暴跌时，平准基金可以通过购买股票来托市，防止市场恐慌性抛售。
  2. 外汇市场干预：平准基金有时也用于外汇市场的干预。例如，当一国货币汇率波动剧烈时，政府可以通过该基金买入或卖出外汇，来稳定汇率。
  3. 商品价格稳定：一些国家会设立平准基金来稳定大宗商品的价格，如石油、粮食等。政府可以在价格过高时卖出储备，在价格过低时买入，以保持价格稳定。
  4. 财政稳定：对于依赖某些资源出口的国家，平准基金可以在国际市场价格上涨时存储部分收益，以应对未来价格下跌或经济衰退时的财政压力。例如，石油出口国可以通过设立平准基金在油价高时积累资金，防止油价低时经济崩溃。

平准基金的作用在于调节市场情绪，减少投机行为带来的过度波动，确保经济运行的平稳性。增值税的基本原理

增值税是对商品和服务的每个生产、销售和流通环节中增加的价值征税。企业只需要为他们在生产或销售过程中所增加的部分缴税，而不需要为原材料或中间产品重复纳税。整个税收过程贯穿于商品从生产到消费的各个环节，最终由消费者承担。

增值税的计算方法

增值税通常根据商品或服务的销售额来计算，但在计算应纳税额时，企业可以抵扣之前环节已经缴纳的税款。公式如下：

应纳增值税额=销项税额−进项税额应纳增值税额 = 销项税额 - 进项税额应纳增值税额=销项税额−进项税额

  • 销项税额：企业销售商品或服务时，按照销售额和适用的增值税税率计算的税款。
  • 进项税额：企业在购买原材料、商品或服务时支付的增值税。

例如，假设某企业以100元的价格购入原材料，增值税税率为10%，则进项税额为10元。如果企业以200元的价格将产品卖出，销项税额为20元，则应纳增值税为：

应纳增值税额=20元−10元=10元应纳增值税额 = 20元 - 10元 = 10元应纳增值税额=20元−10元=10元

加息or降息

各个国家的利率加息或降息通常指的是基准利率，它既可以影响存款利率，也可以影响贷款利率。

  1. 存款利率：银行给存款人支付的利息。当央行加息时，存款利率通常会上升，这意味着你在银行存钱可以获得更高的利息收入；降息则相反，存款利率会下降。
  2. 贷款利率：银行向借款人收取的利息。央行加息时，贷款利率往往也会提高，借钱的成本增加；而降息时，贷款利率降低，借款成本下降。

基准利率是各国央行决定的，它影响银行之间的短期借贷成本，从而波及到整个金融系统，包括银行给企业和个人提供贷款和存款的利率